赛力斯管理层是和政府非常接近的企业家，政府需要转型和政绩解决就业，赛力斯又在实业具备成功经验。背靠政府按照国家战略方向来，国家也坚定支持，一系列来看国家是认可的，赛力斯明天更美好。现在就业环境营商环境那么差赛力斯却如日冲天，可喜
赛力斯子公司“瑞驰电动”引入战投简析
作者： 青山隐士
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元旦假期前，赛力斯发布公告，旗下全资孙公司重庆瑞驰汽车实业有限公司（以下简称“瑞驰电动”）按照每一元注册资本（可以理解为每股）10元的认购价格以增资扩股的方式引进投资人。
一、瑞驰电动简介
翻看了 赛力斯的2022年年报和2023年半年报，截至2023年6月30日，瑞驰电动注册资本2亿元，总资产18.8亿元，净资产5.02亿元；2022年的营业收入为27.45亿元，净利润为1.29亿元；2023年上半年的营业收入为10.09亿元，净利润为0.27亿元。
下表来自于2022年年报。
下表来自于2023年半年报。
如果以2023年半年报的数据看，瑞驰电动每一元注册资本的净资产约为2.51元。每一元注册资本（可以理解为每股）10元的认购价格，投前估值20亿元，市净率（PB）大约为4倍，市销率大约是1倍。
二、瑞驰电动的两轮战投
9月，瑞驰电动第一次引入战投， 赣锋锂业以10亿元认购瑞驰电动新增的1亿元注册资本，12月，瑞驰电动第二次引入战投，两江基金等单位、个人以15.4亿元认购瑞驰电动新增的1.54亿元注册资本（如下表）。
两轮战投总共引进了25.4亿元的资金，按照投后估值45.4亿元计算的话，市净率（PB）大约为1.54倍，市销率大约是1倍（ 理想汽车的TTM市销率为2.656倍），其实不算贵。
三、瑞驰电动融资目的
瑞驰电动融资肯定不是为了还贷款（不像有些企业上市IPO是为了还贷款），融资目的需要根据瑞驰电动的产品矩阵做合理推测。
瑞驰电动目前的主要产品是货车和面包车（VAN）。造货车应该不是融资的目的，造面包车是不是目的呢？说是也对，说不是也没错。
我的猜测，瑞驰电动应该是 赛力斯希望发力商务车（MPA）的载体，但是必须假借面包车（VAN）的名义。
有人说奔驰威霆、大众迈特威、吉姆西SAVANA是VAN，然而车型定义却是MPV；也有人说面包车属于VAN，有些MPV却也被叫做“大面包车”，比如丰田金杯等品牌的海狮，其实商务车（MPA）和面包车（VAN）的界限不是那么清晰。
HW正与 江淮汽车合作开发售价约100万元的MPV，显然 赛力斯是不会去触这个眉头的，但是赛力斯发力搞面包车（VAN）行不行呢？好像也可以！
未来豪华版面包车搭载智能驾驶系统，是不是很有想象空间？当然了，这个事情也说明，“大丈夫岂能郁郁久居人下”，谁规定 赛力斯只能造SUV的？ 北汽蓝谷是不是和HW合作的动作得快点了？否则下一个就是你了！
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$赛力斯(SH601127)$ $江淮汽车(SH600418)$ $北汽蓝谷(SH600733)$
免责声明：本文不构成投资建议，文中观点，仅代表个人操作，不具有任何指导作用。
精彩讨论
分享与思考者2023-12-30 19:05
酒话初心2023-12-30 19:09
这个就是做智能物流配送车市场，不存在做中高端MPV的预期。这个瑞驰是要上市的。
功不唐捐20182023-12-30 19:04
m5上半年前几个月销量会下滑，因为大家都知道上半年要出新款m5，会观望，但这部分会很快转化为新款m5订单，新款m5和下半年降维打击对标l9的M8将会是今年的最大变量，这部分增量将决定今年的目标能否完成。
溯世2023-12-30 18:11
修正一下 江淮跟华为的第一辆车确定是百万级豪华轿车，mpv先落户赛力斯这边也不是不可能。
高家村长2023-12-30 18:06
俺的看法 $赛力斯(SH601127)$
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分享与思考者
2023-12-30 19:05
赛力斯管理层是和政府非常接近的企业家，政府需要转型和政绩解决就业，赛力斯又在实业具备成功经验。背靠政府按照国家战略方向来，国家也坚定支持，一系列来看国家是认可的，赛力斯明天更美好。现在就业环境营商环境那么差赛力斯却如日冲天，可喜
酒话初心
2023-12-30 19:09
这个就是做智能物流配送车市场，不存在做中高端MPV的预期。这个瑞驰是要上市的。
溯世
2023-12-30 18:11
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修正一下 江淮跟华为的第一辆车确定是百万级豪华轿车，mpv先落户赛力斯这边也不是不可能。
高家村长
2023-12-30 18:06
俺的看法 $赛力斯(SH601127)$
L不是差不多先生
2023-12-30 18:01
海晨股份(300873)12月29日晚间公告，公司与重庆瑞驰汽车实业有限公司(简称“瑞驰实业”)签订增资协议，海晨股份出资1.5亿元，参与认购瑞驰实业新增注册资本1500万元，占本次增资后瑞驰实业股权比例的3.3%。公司主营业务为供应链物流服务，标的公司主营业务为物流车生产与销售，本次投资旨在加强公司与供应链物流产业链上游的合作，加强公司未来在物流车采购等方面的合作优势，有利于提高公司运力保障能力。
参照系
2023-12-30 19:17
SUV是第一步，赛力斯不可能自我预设限制
高家村长
2023-12-30 19:48
再补充一点吧，瑞驰连续获战投，是张兴海的两条腿走路，在拿来主义（问界、华为）后的自力更生，同时也是对低端（物流面包车，小电动，小皮卡）的市场大动作。再也加上蓝电，以后的产品炬阵就很好玩了，阳春白雪。为什么说华为哈勃应该参与投资，除了数据，还是鸿蒙上车、车路协同的战略布局，更不用说，问界结下的友谊，那怕只是态度，交个朋友，9999万吧 $赛力斯(SH601127)$
两日游和一线天
2023-12-30 18:27
有人在测算华为问界2024年销售收入数据时，总是忽略最重要的一点，华为问界官方销售目标60万台。。。。。。
测算数据目的只是验证华为是否能实现这一个目标。不是以自我为中心，根本忽略官方目标，你不信华为执行力？说明你还是不了解华为。数据测算失之毫厘谬以千里。。。。。
2024年m7满产满销33万台，其12月数据截留到2025年确认。。m5全年6万台。。m9全年最低14万台（2023年m9截留3万台。2024年月销1万台，12月销量截留到2025年确认）。。。。。
第一种2024年问界33+6+14=53万台。。。
第二种2024年问界33+8+18=59万台。（由于2024年智驾大爆发，m9提高18万台，m5提高到8万台。m5月销0.7万台）。。。。。。
你看是不是几乎等于60万台？？
L不是差不多先生
2023-12-30 18:02
8月30日晚，赛力斯（601127）公布了2023年半年报。公司同时公布了子公司重庆瑞驰汽车实业有限公司(以下简称 “瑞驰电动”)拟引入投资人的消息。赛力斯表示，瑞驰电动未来将筹划择机上市。
用户601127
2023-12-30 19:40
将来物流车都装备上智驾系统，效率会不会大幅提升？